到期收益率 到期收益率和实际利率的区别
到期收益率与年度收益率的区别
到期收益率以规定时间为收益时间的期限,年度收益率以年度为期限。
解释债券的当期收益率、到期收益率、持有期收益率、赎回收益率的概念
证券业协会《证券投资分析》中的定义:
当期收益率(也叫当前收益率),是债券的年利息收入与买入债券的实际价格的比率。
到期收益率(也叫内部到期收益率),把未来的投资收益折算成现值,使之成为购买价格或初始投资额的贴现率。
持有期收益率,从买入债券到卖出债券期间所获得的年平均收益率。
赎回收益率,针对可赎回债券,通常以首次赎回时,发行人收回的价格为代表,按一般到期收益率的方法计算。
总结:债券收益率就是一个比率,当期收益率、持有期收益率不折现,当期收益率只考虑利息收入,持有期收益率还考虑买卖价差。
折现的折现率就是收益率,到期收益率和赎回收益率,到期的分母考虑的是未来投资收益,包括利息和买卖价差;赎回收益率就是把你卖债券的价格固定了。
参考资料:证券业协会《证券投资分析》(2009)
到期收益率和实际利率的区别
1、性质不同:实际利率是利息收入所产生的收益。到期收益率是将债券持有到偿还期所获得的收益,包括到期的全部利息。
2、收益利率不同:实际利率是债券的年息除以债券当前的市场价格所计算出的收益率。到期收益率是使得一个债务工具未来支付的现值等于当前价值的利率。
3、计算公式不同:实际利率公式是ic=当期收益率,Pb=息票债券的价格,C=年息票利息。到期收益率=(收回金额-购买价格+总利息)/(购买价格×到期时间)×100%。
到期收益率与现值关系
到期的收益率与本金现值的关系是非常密切的,本金大,如果收益率为正,那么收益就大
到期收益率变动值如何计算
到期收益率法的计算公式:
到期收益率=[每年利息收入+(面值-购买价)-距离到期的年数]购买价x100%
到期收益率法的基本原理:逐步测试求折现率,即找到使得未来现金流出的现值等于现金流入现值的那一个折现率。
适用范围:公司目前有上市的长期债券。
债务成本就是确定债权人要求的收益率。
【提示】债务筹资的成本低于权益筹资的成本。
应注意的问题:区分历史成本和未来成本、区分债务的承诺收益与期望收益、区分长期债务和短期债务。